SEC genehmigt Optionen für BlackRocks Bitcoin-Spot-ETF

Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat am Freitag vergangener Woche den Optionshandel auf Basis des Bitcoin-Spot-ETFs von BlackRock ($IBIT) zugelassen – das geht aus dem offiziellen Dokument der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde hervor.

Die IBIT-Optionen, die noch von der Options Clearing Corporation (OCC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) genehmigt werden müssen, könnten dazu beitragen, die institutionelle Adoption von Bitcoin weiter voranzutreiben. Dieser Meinung ist in jedem Fall Michael Saylor, der Gründer der Aktiengesellschaft MicroStrategy, die vergangene Woche die Marke von 250.000 Bitcoin auf der Bilanz geknackt hat.

Vor wenigen Monaten nannte Saylor die noch fehlende Zulassung der Bitcoin-Spot-ETF-Optionen im Kontext der eher zögerlichen regulatorischen Umgehensweise mit Bitcoin. Er erklärte, dass dies die ETFs noch ausbremsen würde.

Bloomberg-ETF-Experte Eric Balchunas betonte im Rahmen der jetzt erfolgten Zulassung, dass die Anlageklasse nun mehr Liquidität anziehen dürfte und die Optionen für weitere Bitcoin-Spot-ETFs zeitnah grünes Licht erhalten müssten.

Die Genehmigung der lange ersehnten Optionen auf Basis der Bitcoin-Spot-ETFs sorgte am Freitag nur für einen kleinen Kursanstieg. Mittel- bis langfristig dürfte die Bedeutung hiervon jedoch nicht unterschätzt werden. Jeff Park vom Vermögensverwalter Bitwise nannte dies den „größten Fortschritt für den Kryptomarkt“ und er prognostiziert sogar einen „Gamma Squeeze“. 

Bei Optionen fungieren die Händler beziehungsweise Market-Maker als Gegenparteien. Setzen viele Marktteilnehmer mittels der Instrumente auf einen steigenden Kurs und steigt dieser dann auch, dann müssen die Händler stärker ihre Risiken absichern. Dies tun sie, indem sie das zugrundeliegende Asset, also den Bitcoin-Spot-ETF, kaufen, was wiederum zu weiter steigenden Notierungen führt.

Da das Bitcoin-Angebot in einem solchen Fall nicht erhöht werden kann, stellt Park hier eine regelrechte Kursexplosion in den Raum.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Bitcoin-ETF-Optionsmarkt das erste Mal ist, dass die Finanzwelt einen regulierten Hebel auf einen immerwährenden Rohstoff sieht, der wirklich angebotsbeschränkt ist. Es wird wahrscheinlich wild zugehen. In solchen Szenarien können regulierte Märkte geschlossen werden.

Aber das Bemerkenswerte an Bitcoin ist, dass es immer einen parallelen, dezentralisierten Markt geben wird, der im Gegensatz zu GME [GameStop-Aktie] nicht abgeschaltet werden kann – was, wie Sie sich vorstellen können, noch mehr Öl ins Feuer gießen wird.

Es wird unglaublich fantastisch werden.
_{Jeff Park}

Andererseits mehren sich auch Stimmen, die behaupten, dass die durch den Optionsmarkt wohl weiter steigende institutionelle Adoption auch dazu führen kann, dass die für Bitcoin noch üblichen starken Preisausschläge deutlich abnehmen könnten.

Es bleibt spannend abzuwarten, wie sich der Optionshandel auf Basis der Bitcoin-Spot-ETFs – insofern die OCC und die CFTC grünes Licht erteilen – auf die Adoption und den Kurs des Assets auswirken wird. Hinsichtlich der Regulatorik ist dies ein weiterer Meilenstein. Nun fehlt noch, dass die „In-Kind-Methode“ für die Bitcoin-Spot-ETFs erlaubt wird, mit welcher Anleger ihre BTC direkt gegen ETFs tauschen können und vice versa.

Ein weiterer momentaner Bremsfaktor ist die Richtlinie SAB 121 der SEC, die es Finanzinstituten ungemein erschwert, Bitcoin im Auftrag ihrer Kunden zu verwahren. Präsident Biden legte zwar sein Veto gegen die H.J.Res. 109 ein, welche SAB 121 gekippt hätte, doch es gibt bereits ernstzunehmende Berichte, dass eine oder mehrere große Banken davon jetzt ausgenommen werden.

Die institutionelle Adoption von Bitcoin dürfte in den kommenden Monaten und Jahren aufgrund des sich stetig verbessernden Umfelds nur noch weiter zunehmen. Zulassungen dieser Art verleihen der noch jungen Anlageklasse zusätzliche Legitimität, die in der traditionellen Finanzwelt unabdingbar ist.