800 statt 500 Mio. $ – MicroStrategy will noch mehr Bitcoin kaufen

Nachdem MicroStrategy gestern bekannt gegeben hatte, Wandelanleihen für 500 Millionen US-Dollar ausgeben zu wollen, gab es heute die Spezifikationen zu dem Vorhaben. Daraus ging hervor, dass das auf Bitcoin setzende Unternehmen noch 200 bis 300 Millionen US-Dollar mehr einsammeln möchte, um weitere Bitcoin zu kaufen.

MicroStrategy plant jetzt, am Markt 700 Millionen US-Dollar mittels der Ausgabe von Wandelanleihen „für den Erwerb weiterer Bitcoin und für allgemeine Unternehmenszwecke“ aufzunehmen. Zudem räumt MicroStrategy den Erstkäufern der Wertpapiere die Option ein, innerhalb von 13 Tagen nach der Ausgabe am 17. Juni für einen Gesamtbetrag von 100 Millionen US-Dollar zusätzliche Anleihen zu erwerben.

Der Erlös durch die Kreditaufnahme wird dem Unternehmen ermöglichen, für bis zu 786 Millionen US-Dollar weitere Bitcoin kaufen zu können – insofern die Nachfrage das zulässt.

MicroStrategy schätzt, dass sich der Nettoerlös aus dem Verkauf der Anleihen auf ca. 687,8 Mio. US-Dollar belaufen wird (bzw. auf ca. 786,0 Mio. US-Dollar, wenn die Erstkäufer ihre Option zum Kauf weiterer Anleihen vollständig ausüben), nach Abzug der Abschläge und Provisionen der Erstkäufer und der geschätzten Emissionskosten, die von MicroStrategy zu zahlen sind.
_{Aus der Pressemitteilung}

Die im Jahr 2032 fällig werdenden Wandelanleihen werden einen annualisierten Zinssatz von 2,25 Prozent ausweisen. Eine 1.000-US-Dollar-Anleihe wird zum Ablaufzeitpunkt gegen 0.4894 MicroStrategy-Aktien eintauschbar sein. Dies entspricht einem implizierten Aktienkurs von über 2.000 US-Dollar je Aktie, also rund 35 Prozent über dem aktuellen Kurs von rund 1.500 US-Dollar.

Da der Zinssatz, wie bei Wandelanleihen üblich, unter dem vorherrschenden Marktzins liegt, spekulieren die Käufer mit dem Kauf des Westpapiers primär auf einen in Zukunft höheren Aktienkurs – mit limitiertem Risiko, da sie bei einer schwächeren Performance auch lediglich die Kreditsumme inklusive der Zinsen zurückerhalten können, insofern das Unternehmen bis dahin noch zahlungsfähig ist.

Davon, dass die Aktie von MicroStrategy in den kommenden Jahren noch eine starke Rendite erwirtschaften wird, geht momentan auch ein renommiertes Analysehaus aus. Bernstein sieht das von Michael Saylor gegründete Unternehmen als einen Outperformer in den kommenden Monaten und setzt ein Preisziel von 2.890 US-Dollar.

In dem Report von Bernstein heißt es zudem, dass die Strategie mit den Wandelanleihen dem Unternehmen genügend Zeit einräumt, das Aufwärtspotenzial von Bitcoin auszuschöpfen, ohne sich dabei dem Risiko von einer Liquidierung der Bitcoin-Positionen ausgesetzt zu sehen. Für Bitcoin prognostiziert das Analysehaus einen Kurs von 200.000 US-Dollar im kommenden Jahr. Einen Kurs von 1.000.000 US-Dollar je Bitcoin bis zum Jahr 2033 halten die Analysten außerdem für wahrscheinlich.